首批20起高管违规减持案件已被证监会审理完毕 部分巨亏公司拟高送转遭质疑

时间:17/10/08 来源:http://www.paramm.com 作者:球探比分网

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  证券时报记者 程丹

  绘图:杨佳

  不论是牛市时的落袋为安,还是异常波动时的慌忙出逃,A股部分公司的大股东或高管为了套现,不惜违规减持。面对“任性”离场,证监会严厉查处违规减持行为,截至上周五,首批20起高管违规减持案件已被证监会审理完毕并进入事先告知程序。

  重要股东和高管违规减持是个老问题,但在前期市场的异常波动中出现了新情况。六、七月份,A股在经过一轮惨烈的踩踏事件后,管理层连出重拳稳定股市,其中包括了7月8日晚间证监会出台的新规,“从即日起6个月内,上市公司重要股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份”。

  一则再简单明白不过的公告,一些重要股东及高管要么视而不见,要么当作“耳旁风”,公然违规减持,违反了资本市场公平、公正、公开的原则,加剧了市场波动,干扰了市场正常运行,这是严重缺乏诚信的行为。

  作为上市公司重要股东和高管,遵规守纪、不碰违规违法的高压线,是确保企业平稳运行的底线,特别是在市场异常波动时期,上市公司高管更有义务维护资本市场稳定健康发展,有责任确保中小股东的利益不受损害。毕竟,相对于中小股东而言,上市公司重要股东和高管为核心利益相关人员,拥有对上市公司的决策优势、资源控制优势以及非对称性的信息优势,这些利益相关人更易寻租。在市场出现大幅波动时,上市公司重要股东和高管不仅不应该违规减持损害中小股东权益,更应担起责任共同维护好市场秩序。

  2月、3月往往是上市公司集中披露高送转方案的时间窗口,同时也是布局高送转主题投资的较好时点。春节后,上市公司将迎来年报密集披露期,更为精彩的年度“高送转”大戏已鸣锣上演,而且今年A股有望迎来历史最为疯狂高送转热潮。

  不过,面对就在上市公司过热的高送转趋势下,交易所也罕见地密集发函,追问上市公司高比例转增的背后意图。建议投资者在追捧高送转题材时也需保持理性,上市公司推出高送转方案后,是否还有后续市场热点以及公司基本面是否配合,都将直接影响到高送转后的股价表现。 ●南方日报记者 郭家轩

  火爆

  150家公司发布高送转方案

  随着上市公司陆续披露年度分红预案,沪深两市也开始掀起高送转炒作热潮。上周二,伴随着市场回暖,高送转题材也再度受到游资爆炒,劲胜精密、棒杰股份、宝德股份等高送转题材股集体轮番涨停。紧接着,周三沪指站上2850点,高送转概念板块再度集体大涨,棒杰股份等逾10只概念股强势涨停。22日,万润科技、派思股份等涨停,延续高送转概念股强势表现。

  其中,先导智能在上周三公布了拟10转20派5.5元(含税)的高送转方案后,便受到游资关注。盘后数据显示,中投证券无锡清扬路证券营业部、华泰证券上海武定路证券营业部等活跃游资聚集营业部携手买入先导智能,买入金额均超过2000万元。除了部分游资外,机构投资者也出现在了一些个股的买入龙虎榜数据中。

  分析认为,高送转股之所以会受到市场偏爱,主要还是高送转表明了上市公司对未来市值增长和业绩成长的信心;而且,我国股票市场中,非机构资金占比较高,除权后的低股价往往更受市场偏爱。

  值得一提的是,今年以来上市公司分红力度十分罕见。自去年年底开始,A股就不断出现上市公司发布的“豪华”高送转预案。猴年春节过后,“惊喜”仍在接踵而来。

  截至22日收盘,沪深两市共有逾150家公司发布2015年年报利润分配预案或大股东对利润分配的提议。其中,劲胜精密以拟推10转30“拔得头筹”。另外神州长城、天齐锂业、棒杰股份、财信发展等转增数量都在25股(含)以上。

  在其之后,神州长城、天齐锂业、棒杰股份、秀强股份、红相电力、游族网络等近20只个股也推出超高送转方案,计划送转比例超过10股送转20股。同时,先导智能、天翔环境、西泵股份、国恩股份等近20只个股的送转比例为10转20股。

  值得注意的是,在大幅高送转的同时,多数上市公司同时还推出了强有力的派现。在目前已经披露派现预案的所有上市公司里,现金分红最为慷慨的是焦点科技。公司在2月5日公告称,拟向全体股东按每10股派发现金股利人民币10元(含税)。除焦点科技之外,还有近10家上市公司提出每股现金分红超过0.5元(含税)。

  质疑

  监管机构频频发函追问

  不过,就在上市公司过热的高送转趋势下,交易所也罕见地密集发函,追问上市公司高比例转增的背后意图。目前劲胜精密、天齐锂业和棒杰股份等高送转预案颇为“慷慨”的上市公司,无一例外均收到了关注函。

  以劲胜精密为例,其业绩巨亏仍推高利润分红的反常行为就引起了监管层关注。1月25日晚间,在距离劲胜精密正式发布“10转30”的“豪华”利润分配预案不到24小时的时间里,深交所在其网站披露了对劲胜精密的问询函。

  该公司2015年预告业绩为“净利润将亏损”,而根据公司三季报显示,劲胜精密2015年前三季度实现净利润-2.05亿元,同比下降760.49%。随高送转方案一并发布的还有该公司股东未来九个月存在减持不超过5%公司股票的可能性。

  针对深交所的问询,劲胜精密在1月27日的回复中表示,“10转30”的预案未超过截至2015年12月31日财务成果的可分配范围,且公司股东劲辉国际(预案提议人)出于偿债与投资需求,未来6个月内存在减持的可能性。

  劲胜精密并非孤例。近年来,高送转出现“变味”迹象已逐步显现。业内人士指出,一些上市公司的高送转方案或沦为大股东减持的障眼法,甚至可能成为股权质押的“托底”。2015年1月,**ST海润曾发布“10转20”的高送转预案,但因其业绩走势与高送转比例明显不符,在当年4月份领到罚单。

  当然,一些反常的高送转目的也并不全是为了减持套现,比如增大股本实现定增、并购也有先例。有业内人士指出,选择高送转方案,一方面是为了扩大股本,增强公司股票的流动性。另一方面,公积金转增基本上是不花钱的利好,当然也不排除一些公司为后续的资本运作做铺垫。

  道理都明白,但为何重要股东和高管们违规减持屡禁不止呢?究其根本,正因为违规成本太低,明知不合规矩但仍要铤而走险。根据现行《证券法》,上市公司主要股东和高管违规交易上市公司股票,在警告处分之外,可以并处3万元以上10万元以下的罚款。显然,面对这10万元的处罚上限,动辄百万千万的违规获利对于重要股东和高管们有着更大的诱惑,以身试法也就不足为奇了。而在美国等成熟市场上,每违规一次10万美元的罚款足以对违规者产生震慑力,而最多五年的监禁也让高管们不敢忽视自由的代价,明白违规行为只会带来更大的损失,并由此而自律。

  当前市场还在恢复阶段,证监会通过严厉查处的方式,对违规减持给予打击,这是稳定投资者信心的重要手段。希望在监管层的高压打击态势下,上市公司的诚信能让投资者更放心,高管们的持股动向能更让投资者暖心。

  “上市公司推出高送转方案后,是否还有后续市场热点以及公司基本面是否配合,都将直接影响到高送转后的股价表现。”光大证券分析师高辉表示。无论如何,建议投资者在追捧高送转题材之时还是要保持理性。有专业投行人士也提醒投资者,高送转本应只是上市公司股东权益的内部结构调整,但目前正在沦为推高股价的一种手段,投资者应该警惕利用高送转“数字游戏”的炒作陷阱。

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