不良贷款证券化发行在即 资金抢入白电股

时间:17/10/10 来源:http://www.paramm.com 作者:四海人生

  信息披露《指引》提升市场透明度——

  不良贷款证券化发行在即

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   2015中国家电博览会昨开幕 青岛海尔领涨家电板块

  ◎《指引》的出台,方便投资者获取信息并定价,也为不良资产证券化的下一步批量扩容奠定了制度基础

  ◎首单不良资产证券化产品占商业银行利润的贡献还难以显现,但其发行将有望为今后此类产品的合理定价打下基础

  为了规范不良贷款资产支持证券信息披露,日前,中国银行间市场交易商协会正式发布了《不良贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》(以下简称《指引》)。在《指引》的规范下,不良资产证券化信息有望更加透明,也为不良资产证券化的发行工作奠定了基础。

  中国银监会发布的《2015年商业银行主要监管指标情况表》显示,2015年四季度末,商业银行不良贷款余额约1.27万亿元,较去年同期增加约50%;不良贷款率1.67%,较上季度上升0.08个百分点。该数据已连续10个季度环比上升。

  如何化解不良资产,成为摆在当前银行业面前的一道难题。除了清收、核销等传统手段,停摆多年的不良资产证券化等方式备受市场期待。《指引》的发布正当其时。

  华泰证券研究所分析师认为,由于不良资产证券化的基础资产现金流不稳定、非标准化程度高,估值定价难度大,对尽职调查、增信等服务的专业性要求更高,因此对信息披露提出了很高的要求。交易商协会出台的《指引》,方便投资者获取信息并定价,也为不良资产证券化的下一步批量扩容奠定了制度基础。

  “《指引》兼具了审批及注册制下信息披露的双重特征,在保护投资人的合法权益基础上,增强了市场的透明度,为进一步推动不良贷款证券化业务的高效、有序发展奠定了基础。”中债资信结构融资一部副总经理吕明远表示。

  吕明远进一步解释说,与车贷、房贷、消费贷的披露指引相比,不良贷款信息披露的差异主要体现在几个方面:第一,未设置注册申请报告,注册环节涉及的内容嵌入到发行说明书中;第二,增设逐笔基础资产信息;第三,完善对贷款服务机构的信息披露要求;第四,在交易结构中对触发事件后的解决机制加以说明。

  在风险防范方面,《指引》也有相应的规范。针对不良贷款资产支持证券的风险特征,《指引》对基础资产筛选标准、基础资产总体信息、判断回收金额的依据、参与机构信息等方面提出了客观、具体的披露性要求。“如对基础资产筛选标准上,《指引》要求新增披露‘单个借款人在发起机构的所有贷款是否全部入池’,对于没有全部入池的资产,还应披露相关信息,可包括相应资产的未入池未偿本金余额、抵质押物是否重合、重合的抵质押物顺位等情况,以便投资者更好地判断不良贷款的抵销风险、混同风险以及回收风险。”吕明远分析说。

  数月前,相关监管部门批准工、农、中、建、交和招行等六家银行为首批可以开展不良资产证券化试点的银行。据记者了解,由于中国银行不良资产证券化进程启动较早,相关方案已经报到监管层,首单不良资产证券化产品或由中国银行发行。据透露,中国银行首单不良资产证券化产品规模约3亿元左右,其证券化的基础资产为对公贷款,主要来自于中国银行山东省分行。另外几家银行的筹备工作也在推进中。

   只要在抽油烟机的显示屏上设置一下,然后把食材倒入锅里,厨房智能系统会控制抽油烟机自动调节火候、风量以及烹饪时间,能“听”得懂主人的需求,完成美食烹饪。这是昨日在上海开幕的2015中国家电博览会上,引起关注的一款厨电智能抽油烟机。而随着“互联网+”的来临,传统家电与互联网企业的融合加快,智能家居成为了此次中国家电博览会上各大企业力推的重点,同时,健康家电成为了传统家居企业争夺的另一阵地。而智能化的转型使得多家国内A股上市公司受到了资金的追捧。

   资本市场:

   部分白电股被市场重估

   大消费概念遇到“互联网+”之后连续走强,不少传统个股股性被激活。从近期来看,TCL集团、海信电器、四川长虹等都被市场所炒作。“互联网+”概念持续发酵下,类似白色家电部分个股被市场所重新重估。昨日,青岛海尔(600690)开盘涨停,涨幅领先整体家电行业。

   据行业人士分析,去年以来基于智慧家居处于混沌期、商业模式不明,海尔发布U+智慧生活平台,此后便迅速引入微软、苹果、阿里等合作者。此次作为首个引入人工智能的智能家居企业,其与微软小冰的合作也广受市场关注,被认为是抢占人工智能潮流的重要举措。对于后市,投资者可关注传统产业与之相结合较好的板块。(同花顺、赛迪)

   现场1:首现移动互联、大数据等“身影”

   广州日报记者昨日在采访中发现,除了传统家电企业纷纷推出自己的智能家居外,作为首次参加本届展会的国内最大互联网安全公司也携多款明星产品亮相。昨日360宣布360智能家居战略正式启动。其副总裁沈海寅对广州日报记者表示,家居智能化已成为一种大趋势,不积极布局智能家居产业的企业,未来将面临巨大市场挑战。

   而与往届相比,该博览会首次设立了“未来@家智慧家庭概念馆”,在该展区,芯片、传感器、集成电路等智能系统上游企业及移动互联、大数据、云计算等下游企业将共同参与。

   现场2:传统家电向消费电子、智能家居等融合

   而在互联网冲击下,传统产业加快了与互联网的“融合”速度。此次展会上,不仅参展企业已经跨出家电领域,参展的展品也呈现清晰的融合态势。中国家用电器协会秘书长徐东生表示,该博览会的明显特征是,参展企业已由原来的传统家电企业逐渐拓展到消费电子领域、智能家居、互联网企业等。

   广州日报记者采访中获悉,在此次展馆中展示的家电产品,大多外观靓丽、功能独特且设计新颖,加上智能的融合,传统家电品牌的关注度丝毫不低。

   现场3:健康家电成新增长点

  业内人士表示,首单不良资产证券化产品将会很快落地,但规模较小,占商业银行不良贷款的比重很小,对利润的贡献还难以显现。只有不良资产证券化规模达到一定幅度后,对资产端的改善才能够显现出来。

  “但是,试点推进已释放出积极信号,首单不良资产证券化产品的发行,将有望为今后此类产品的合理定价打下基础。”中信建投分析师杨荣认为。(经济日报 记者 曹力水)

   在2014年举行的首届中国环境及健康家电高峰论坛上,有关行业分析预计,2020年中国环境健康家电产值预计达到1500亿元。随着城市雾霾问题尚未解决以及消费者对饮水健康的关注提升,包括空气净化器、净水器等健康家电需求获得“井喷式”增加,各大厂商也纷纷推出健康家电产品,甚至有些专注于“黑电”产品的企业也进入健康家电这个领域。

   业内表示,对健康关注度越来越高的消费者的需求使得健康家电成为了市场新的增长“引擎”,各大企业纷纷进入,其市场竞争也变得越来越激烈。(记者段郴群)

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