A股做“大哥” 上市公司投资者回报机制需再优化

时间:17/05/24 来源:http://www.paramm.com 作者:球探比分直播

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  CPI涨1.4%PPI降4.6% 数据好转有限

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  对上市公司的现金分红,市场中一直存在不同的看法。有观点认为,上市公司的最高权力机构是股东大会,股东大会有权根据公司自身发展的实际情况来决定自己的分红方案,不应该受任何行政机构或监管机构的干预,如公司正处于成长期,其现金流情况不太理想甚至还是负的,现金分红可能让公司的业绩出现恶化。

  憧憬政策沪指7年来收盘首上4000点 B股全线涨停

  3月CPI同比上涨1.4%,PPI降4.6%,均现止跌企稳迹象。不过,分析称,PPI下降主要是受到国际大宗商品价格波动影响,实体经济整体需求依然疲弱,数据好转程度有限。这也为货币政策调整带来较大空间,引发沪指大涨,时隔7年收盘再上4000点。

  前两天火热的港股昨日有降温迹象,而有资金杀入B股这个“价值洼地”,周五B股全线涨停,引发投资者纷纷开户。有分析认为,B股体量小,主要是散户操作,A股仍是B股甚至港股的趋势“向导”。港股没涨跌幅,洼地很快被填平,资金将重回A股。

  至于A股,4000点不是此轮牛市的顶已成共识。不过,创业板高估值、下周30家新股发行以及中证500期指上市等因素,下周沪指在4000点之上出现短期的震荡整理在所难免。(相关报道见A18)

  专题文/表 记者张忠安

  B股开户要自己“付费”

  1 境内个人账户,持本人身份证、银行港币或美元活期存款账户,直接到任意券商营业部办理。

  2 境内机构账户:营业执照副本原件及复印件、法人代表证明书、法人代表身份证复印件、代理开户授权书、代理人身份证原件等。

  3 收 费 标 准:个人账户方面沪B为19美元,深B为120港元;机构账户方面,沪B为85美元,深B为580港元。

  周五沪深两市低开高走,沪深股市均涨逾1.5%,沪指收报4034.31点,时隔七年收盘站稳4000点。而A股市场资金抢了港股后,又杀入B股,昨日87只在交易的B股中,本钢板B、京东方B、张裕B等86只个股涨停,*ST大化B也达到4.92%的涨停位。B股指数涨9.06%,创下5年多来最大单日涨幅。

  A股仍是B股“风向标”

  一位基金人士认为,由于利率下滑、降息降准,产业资本巨量从A股套现等原因,使得游走在资本市场的资金非常庞大,需要找一些估值洼地,“港股最先受到关注,大家回头一看,B股折价也很厉害,就都涌向B股,B股就那么几只股票,不烧焦才怪。”“可能持续顶多一周左右,对港股和B股都是快速地一次性炒作。”万联证券首席投资顾问古振华认为。

  港股市场对南下资金较为敏感,4月8日和9日,港股通额度很快用完,并导致恒指连续两天暴涨并冲击28000点。不过,周五随着A股和B股的大幅上扬,港股通当日额度余额为50.90亿元,资金南下速度放缓,恒指周五仅涨不足0.70%。

  而申银万国(香港)分析师高晓庆表示:“B股里面由于投资者相对较少、机构较少,更多时候由A股的涨跌来帮助完成中枢定价。”因此,短期而言,无论港股还是B股,其折价效应都仍将以A股为标杆。

  宏观数据:

  3月CPI涨幅同2月持平 PPI同比、环比降幅均收窄

  广州日报讯 本周五国家统计局发布数据显示,2015年3月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)同比均有止跌迹象,其中,数据显示,CPI同比上涨1.4%,涨幅同上月持平;PPI下降4.6%,跌幅环比缩小0.2个百分点。

  具体来看,3月份CPI同比虽然上涨1.40%,但环比跌幅为0.5%。对此,国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示,CPI环比下降主要是受春节后价格回调的影响。

  PPI不仅同比降幅收窄0.2个百分点,环比降幅也比上月收窄0.6个百分点。有分析人士指出,这主要得益于国际油价的波动。光大证券首席经济学家徐高认为,PPI跌幅收窄并不意味着实体生产需求复苏,“生产面依然疲弱,高频数据显示发电量依然处于同比下跌区间,需求疲弱环境下PPI改善程度或较有限。”

  二季度财政、货币政策

  或仍将全面宽松

  浦发银行金融市场部高级分析师曹阳指出,企业盈利在较长时间难以回升。因此,物价低迷倒逼“稳增长”力度加码,二季度财政、货币政策仍将全面宽松。预计未来会持续降息25个基点,降准2次以上。

  股民傻眼

  B股港股要跟吗?

  随着港股和B股的突然火爆,很多资金量不大的普通散户再次面临抉择,是玩港股好,还是炒B股好。有专业人士指出,港股的风险是信息不对称,而B股的最大不确定是该市场的改革。

  不少B股公司股价比H股股价更低

  在交易的80家A+H股中,A股溢价最大的为山东墨龙,接近170%,如按人民币计价,其H股股价约4.31元,而A股为11.60元,为H股的2.7倍左右。另外,浙江世宝、京城股份、东北油服、东北电气、兖州煤业等15家公司AH股溢价均在100%以上。

  而在B股上,很多股票折价更多,如九龙山B股股价约3.32元,A股股价为8.60元, 为B股的2.6倍。深物业、深国商、国药一致等上市公司B股相对A股都有较大的折价。

  B股上市公司都是内地公司。而港股上市公司,除了A+H股以及单H股内地公司外,还有不少其他国家和地区的公司,投资者在信息获取上存在一定的障碍。“同时,港股小公司基本面陷阱也特别多。”古振华说。

  同时,B股市场未来还有改革利好预期。“以后B股肯定是要并轨的,这种预期使得B股折价更加明显。同时,B股也才大涨一天,而港股已经涨了好几天了。”南方基金首席策略分析师杨德龙告诉记者。

  无涨跌幅限制

  投资港股赚钱可能更快

  其观点有一定的道理。从理论上来说,分红是属于公司自治范畴的事项。从我国股票市场发展的历史来看,一掷千金进行现金分红的上市公司不少,然而一毛不拔的“铁公鸡”也并不鲜见。2013年底,中国证监会发布《上市公司现金分红指引》,对处于不同发展阶段的上市公司提出不同的现金分红要求,规定了现金分红的最低比例。然而从近两年的情况来看,我国上市公司现金分红受经济、体制、金融环境等多方面因素影响,仍存在现金分红高度集中于少数优质公司、分红的连续性和稳定性不足、成长性企业分红水平总体高于成熟企业、分红回报方式较为单一、结构不够合理等问题。

  在今年年初举行的2015上市公司投资者保护论坛上,中国证监会上市公司监管部有关负责人公开表示,现金分红是投资者回报的重要渠道,但不是唯一的渠道。他进一步提出,此前制定的一些政策已不能完全适应目前市场环境复杂多变的情况。主要包括:一是强制的、半强制性的现金分红政策有待改进;二是投资者在做出回报决策方面的选择性和话语权还不足;三是没有形成有效的资本与劳动者一致的利益结构;四是回报工具不能完全满足投资者的需求;五是投资者回报的外部环境有待优化。

  这几天港股公司中,涨幅最大的是单纯的H股公司或非内地公司。数据显示,4月8日到9日两个交易日,港股涨幅最大的为金宝通,达到73.61%,飞鱼科技位居第二,涨70.43%。

  “如果行情好,投资港股比A股和B股赚钱都快,因为没涨跌幅限制,港股涨一天,A股和B股可能要涨好几天。中长期来看,B股可能更适合普通投资者操作。”一名券商营业部前台人士称。

  进一步优化上市公司投资者回报机制,是保护投资者合法权益、培育市场长期投资理念的重要方式,同时也能有效增强资本市场投资功能和吸引力。可以预见,未来随着监管思路“从事前把关向事中、事后监管转移”的变化,监管层将更倾向于采用市场化的手段来调节市场,上市公司将获得更多自主决策的空间。

  在这一过程中,如何充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,破解体制机制障碍,形成由上市公司自主决定、更尊重股东利益、具有多样选择性、有利于资本市场持续健康发展的投资者回报机制,考验着各方智慧。