年报漏洞百出 摧毁中国股市信心将危及整体改革

时间:17/06/01 来源:http://www.paramm.com 作者:足球即时比分

  收购香港通达布局高铁业务,被券商给出买入评级,年报预盈摘星脱帽在即,就在投资者为*ST春晖(000976)的一系列利好暗喜时,深交所的一封问询函却给公司浇了一盆冷水。近日,针对*ST春晖的2015年年报,深交所提出了11点质疑,更为值得一提的是,深交所要求补充报送材料的时间已过,但公司却迟迟未能给出回复。对于刚刚靠着政府补贴摆脱了退市危机的*ST春晖而言,漏洞百出的年报数据又使公司的命运扑朔迷离起来。

  公司回复“难产”

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  ■董少鹏

  “目前深交所的问询函,贵公司是否已经回复?有什么难以回复的地方吗? ”在深交所的互动易页面,有投资者向*ST春晖提出了上述问题。

  2月16日, 深交所发出了沪深两市首份年报问询函,刚刚发布即将摘除退市风险警示的*ST春晖则是被问询的对象。而对于*ST春晖的投资者来说,这并不是一个好消息。因为在春节前夕,*ST春晖刚刚向深交所提交了关于撤销公司股票交易退市风险警示的申请。与此同时,公司还披露了2015年扭亏为盈的年报成绩单。由于在2013年和2014年接连亏损9794.39万元和21166.16万元,*ST春晖从去年3月起被实施退市风险警示特别处理。而投资者好不容易盼到公司摘星脱帽之时,深交所却发来了问询函。

  在问询函中,深交所就公司营业收入下滑但利润反增等问题提出了11点质疑,并要求公司就上述问题做出书面说明,涉及需披露的及时披露,并在2月18日前将有关材料报送深交所。然而,在深交所官网上,北京商报记者仍未发现*ST春晖的相关回复,此外,针对深交所的问询函以及延期回复事宜,*ST春晖均未发布公告进行表态。而对于投资者在互动易页面的提问,公司也未进行回复。

  年报漏洞百出

  深交所在问询函中表示,“据年报第36页披露显示,你公司2015年度所有员工人均薪酬金额为0.33万元/人,该数据是否计算有误。”对此有媒体计算称,年薪0.33万元,也就是3300元,分摊到12个月,每月275元,每天也就是9元左右,仅够吃一顿早餐。对此,公司解释称,由于工作人员的理解有误,将年报中列示的所有员工人均薪酬计算为员工每月平均薪酬,正确数据应为每年3.61万元/人。

  除了员工薪酬成为话题外,*ST春晖关于下属公司身份的披露也闹出了笑话。据了解,公司年报第16页显示深圳市鸿晖汇智科技有限公司为上市公司的参股公司,但主要控股参股公司项目下又表述为上市公司的全资孙公司,表述矛盾不言自明。

  对于公司营收下滑利润上涨的财务数字,深交所也提出了质疑。据财报显示,公司2015年实现营业收入6.63亿元,同比下降37%;净利润实现扭亏为盈,达到1553万元,同比增长107%。此外,扣非净利润亏损幅度从2014年的2.13亿元骤然缩减至1815万元。深交所要求对上述数据此消彼长的原因做出解释。

  能否顺利摘帽存疑

  在业内人士看来,如果说员工平均薪酬搞错可能是工作人员失误尚能理解,但若公司财务出现问题,公司的摘帽能否顺利并不好说。

  *ST春晖的主营业务为涤纶长丝、锦纶长丝、高粘及瓶级切片的生产与销售,近年来,由于化纤行业的持续低迷,公司经营陷入困局。自被实施退市风险警示后,公司的保壳工作提上日程。在2015年结束前的倒数第二天,开平市财政局决定给予公司发展先进装备扶持资金1200万元,用于技术研发等费用支出,为公司的扭亏工作画上重重一笔。据了解,2015年*ST春晖先后收到开平市财政局给予公司贷款贴息财政补助资金1500万元、职工安置补助507.9万元及发展先进装备扶持资金1200万元,全部确认为当期损益。

  本以为政府的慷慨解囊能帮助*ST春晖渡过暂停上市危机,但深交所对此也提出了质疑。深交所要求公司详细说明2015年所获各项政府补贴特别是先进装备扶持资金确认收益与记入当期损益的理由及依据。

  在上周上证综指暴跌12.2%之后,很多人都在询问,“下周会暴跌吗?”“会不会千股跌停?”昨天,人们的这些担忧都变成了现实:沪深股市以暴跌开盘,上证综指低开3.7%,跌至7月9日最低点3373点,随后一路倾泻,最大跌幅为9.1%,收盘3209.91点,跌8.49%。股市暴跌正在摧毁投资者仅存的信心,这一问题极其严峻。

  如果追问中国经济的基本面,其实没有根本性改变:不仅主要经济指标增速保持在合理区间,而且结构调整正在加快,增长新动力日渐增长。今年以来,财税、金融、投融资等重点领域改革取得新进展;对外开放获得新拓展——国内自贸试验区陆续开花,与一些国家相继签署了自贸协定。“一带一路”战略有序展开,亚投行协定正式签署,丝路基金启动运行,国际产能和装备制造合作加快推进。虽然面临一些困难,但我国经济发展具有巨大潜力、韧性和回旋余地,长期向好的基本面没有变,在全球的综合比较优势依然明显,经济增速仍走在前列。

  但自6月26日暴跌之后,股市对上述基本面的反应变得十分冷淡,悲观情绪持续发酵。一些机构几乎放弃了对基本面的研究分析,转而把心思放在“赚国家稳定资金的钱”上边;他们的做法成为伤害市场稳定的重要因素。

  打铁还要自身硬。笔者多次指出过,我国的“核心投行”队伍不健全、不理性,大型投行没有担当起稳定股市价值中枢的功能,是市场建设的最大软肋。恶意操纵者攻击中国股市的软肋,我们可以采取的措施一是回击,二是忍耐。但是,如果“自己人”和外部力量合伙,攻击市场的软肋,与政府维稳行动对赌,就涉嫌危害国家金融安全,应当对其采取果断措施。

  在“核心投行”队伍不健全、不理性的前提下,中国证金公司、中央汇金公司等维稳力量校正市场预期,是一项中长期工作,不可轻言中止。对于所谓“中国政府或监管当局过度干预市场”的指责,需要应对,但没有必要照方抓药,因为,各国都会在金融市场发生剧烈波动采取稳定举措,只是具体措施各有不同。

  目前,一部分市场人士认为政府稳定资金将中止入市操作,这是一种误解。维稳工作必须继续加强,但可以改进操作方式。

  证监会21号公告对“维稳”和“市场自我调节”的表述是准确的,但还需要进一步说明,政府尊重市场规律和市场行为,坚持让市场发挥决定性作用;但是,对于影响市场正常运行的“非市场行为”,不能只依靠市场手段来解决,而是要“有形之手”和“无形之手”并用。

  前期已在进行的监控重点账户、稽查涉嫌违法交易主体、打击期现联合操纵行为,是必须采取的维稳措施,也是常态化下应该坚持的措施。目前,应该加快相关工作的进度,尽快查处公布一批案件。

  什么股票都大幅下跌,跌得头破血流,这是违背中国政治经济发展基本面的,不是什么“市场行为”。所谓的“市场行为”,是指在公众拥有共同价值取向的基础上,各主体依照既定的规则公平交易。但目前的情况不是这样。对于目前这种“自我砸盘”的畸形市场状况,必须采取措施加以校正,否则将严重危害改革进程。

  2014年,随着股市行情回暖,新股发行得以恢复,全年新股发行融资达到668.89亿元。加上再融资(含公开增发、定向增发、配股发行),境内股票融资共计4856.43亿元。2015年1至7月,受二级市场行情上涨的支撑,境内股票融资规模迅速扩张,共计5339.22亿元,相当于2014年全年的1.1倍,这一成绩相当可观。而实际上,无论主板市场、中小板市场、创业板市场还是新三板市场,其上市和挂牌企业所获融资,绝大部分都已投入到实体经济当中,对实体经济提供了切实的支持。目前我国上市公司创造的营业收入已占国民生产总值的较高比例,2014年度上市公司实现营业收入22万亿元,相当于同年国民生产总值的34.6%。股市好不好,对整体经济发展和改革具有重要意义。

  实际上,*ST春晖正处在转型的关键时期。去年1月,公司股东工业材料和工业实业向鸿锋实业合计转让了7394.388万股公司股份,交易完成后,鸿锋实业成为第一大股东。同时,鸿锋实业承诺启动春晖股份的资产重组,在适当时机剥离春晖股份现有资产和负债。2016年1月,公司完成了对轨道交通领域客户提供给水卫生系统服务商香港通达100%股权的收购。2月18日,公司又完成了第七届董事会的提前换届选举。

  然而,就在公司即将摘星脱帽、步入轨道交通服务领域改头换面之时,深交所的问询函让其转型也暂时蒙上了阴影。

  按照一些人的说法,“中国股市2000点左右为底部”,大型银行的市盈率将重新回到三四倍,甚至跌破净资产,这是不可接受的,因为那是完全背离中国政治经济发展实际的。我们不能接受外界强加给我们的这个底部,不能吞下外界压制中国金融产业繁荣发展的苦果。

  昨天晚间,美国标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%,触发熔断机制,导致三大交易所股指期货暂停交易。此外,印度、韩国、菲律宾政府都因本国股市暴跌而采取救市措施。这再次证明,在市场发生重大波动时,采取稳定措施是政府义不容辞的责任、不可躲避的担当。对中国来说,没有必要因担心外界的不友好评价,而贻误稳定市场的良机,甚至损失自己的发展利益。