A股进入长期价值区域 开心麻花做大电影生意 (2)

时间:17/06/08 来源:http://www.paramm.com 作者:博彩网站

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  证券时报记者 程丹

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  登陆新三板后,开心麻花在话剧方面的扩张也有望加快。2010年,开心麻花的全年演出还只有区区210场,到2014年已经1000场,5年增长近5倍。多地域的扩张,无疑对公司的业绩起到了极大地促进作用。公开招股说明书显示,北京地区的内部收入占比呈现下降趋势,说明公司正从北京地区的“地区品牌”走向全国,业务发展呈现良好的上升态势。

  针对近期股票市场的快速下跌,中国证券业协会组织业内专家分析师对近期政策进行了解读,其中,申万宏源、招商证券、海通证券等6家机构的分析人士认为,市场对政策的解读以及消化还需要一定的时间,大盘真正企稳、市场底的确立还可能有一定的反复,有关部门仍有进一步的政策和工具储备,股票市场逐渐稳定可期。

  近期,A股市场出现持续暴跌,上证指数从最高5178点急速下跌到3600点附近,招商证券研发中心总经理杨晔分析,这一轮下跌并不能从宏观经济或者公司行业方面的基本面因素得到解释,而更多是和市场前期大幅上涨之后的向下调整需要,以及此种调整发生并突破某个临界点之后引发各类杠杆交易结构的相互挤压和坍塌有关。

  随着暴跌行情的持续,管理层已经开始全方位、多渠道、交叉式、高密度的推出各类维稳股市举措。

  上周末,决策层再度召开紧急会议,商讨维稳股市举措,继续释放“大招”,其中包括暂停新股发行;21家券商筹集1200亿元投资蓝筹ETF;为证金公司多渠道筹措资金,扩大业务规模,增强维护市场稳定的能力。央行将协助通过多种形式给予证金公司流动性支持,用实际行动来稳定市场、稳定预期。

  杨晔认为,监管当局和政府对资本市场是有必要适当干预的,需为市场注入必要的流动性。有关部门仍有进一步的政策和工具储备,支持资本市场健康发展,稳定市场情绪的政策还大可期待。

  “维稳股市的保卫战已经全面拉响。”海通证券研究所首席策略分析师荀玉根表示,市场正在由危转机,多空力量将发生质的变化。强有力、及时和针对性地市场救助政策和措施是能够较快发挥作用的,这些政策举措,针对性强,力度较大,参考欧美国家在对股票市场动荡干预的经验,应当是能够在较短时间内稳定住股票市场。

  在上述政策举措下,周一A股终结了此前连续暴跌的走势,出现震荡企稳,银行、石油、保险等蓝筹股板块成为稳定大盘的中流砥柱。申万宏源证券研究所总经理陈晓升认为,投资者信心有所提升,预期得以改善,但市场对政策的解读以及消化还需要一定的时间,大盘真正企稳、市场底的确立还可能有一定的反复,但行情逐渐向有序、有利的方向转变是相当明确的。

  荀玉根也认为,当前市场有个整固消化期。他指出,本次下跌已经深刻教育了投资者,未来杠杆资金入市将更趋谨慎,管理层也将对杠杆资金的管理更加规范。此外,连续三周的大跌对人气的杀伤大,未来资金入市速度将趋缓,短期市场进入调整时代,短期政策刺激带来的快速反弹后,市场仍将在博弈中震荡筑底。

  华泰证券高级策略研究员薛鹤翔表示,随着监管层对做空的限制,市场的波动性会较之前极端的高波动有所下降。管理层维稳股市有望选择增持大蓝筹股票,这是积极有效正确的维稳股市策略,市场整体指数有望企稳回升。

  中山证券首席经济学家李国旺建议,首先选择50ETF、180ETF、300ETF投资或其标的代表的股票;其次是选择大金融相关的B类分级基金;最后等市场情绪稳定后,选择被过度错杀的成长型股票。

  “从中期来看,暴跌之后,市场大概率将进入去伪存真、精选个股的分化阶段,机构投资者将站上潮头。”荀玉根指出,参考2007年经验,5·30暴跌后市场风格明显向绩优股倾斜,本轮调整后将迎来7、8月中报密集披露期,业绩优良的个股大概率将成市场聚焦核心。

  长期来看,兴业证券研究所副所长、首席策略分析师张忆东分析,从估值体系来看,A股已经进入到长期价值区域,上证A股的动态市盈率是17倍,沪深300动态市盈率低于15倍。从风险和收益的匹配度来看,A股投资机会逐步有吸引力了。

  张忆东指出,这轮牛市的基础依然坚固,调整之后,行情进入盘整市。一是并购重组对经济和股市的正反馈,暴跌之后仍将继续而且更健康,并购重组是这轮牛市的驱动力或最坚固的基础之一,通过改变资产负债表和现金流量表,进而改善利润表。

  对于一线城市话剧市场已经饱和的说法,刘洪涛表示,“还早得很,以我们市场占比最大的北京来说,北京常住人口2000多万,但常年看我们话剧的才20万,渗透比率连百分之一都不到,而北京有愿望和消费能力看我们话剧的又何止百分之一。再比如著名的日本四季剧团,他们2012年的演出是3702场,而我们现在也才1000场左右,中国的市场空间各方面都不比日本差,我觉得我们的成长空间还是非常巨大的。”

  专做重度垂直喜剧公司 

  ——访开心麻花总经理刘洪涛 

  任明杰 欧阳春香 

  □本报记者 任明杰 欧阳春香 

  北京开心麻花娱乐文化传媒股份有限公司总经理刘洪涛日前接受中国证券报记者专访时表示,公司未来将形成演艺和影业两大业务板块,开心麻花将被打造成一家重度垂直的喜剧公司,在娱乐行业专做喜剧。

  已有下一部电影计划

  中国证券报记者:开心麻花做电影的初衷是什么?

  刘洪涛:我2010年来开心麻花的时候,公司的品牌影响力没有现在这么大,平时公司还是有些戏剧票卖不出去。所以我们就想能不能做一些别的产品,把我们的演员打造成明星,再做线下演出时,票能好卖一点,把自己的资源打通。但那时候电影市场还不是特别景气,我们实力也不够。而电视剧基本看明星阵容,我们做电视剧在商业上很难成立。但那年“老男孩”在网上特别火,我们就想做一些网络剧,把我们的演员推出来。那时候的眼光局限于舞台剧,为了舞台剧卖得更好想到了网络剧。经过两年筹划,2012年1月网络剧在乐视网推出。

  而且,公司此前就有一个想法,把每年的贺岁剧第二年改编成贺岁电影。2012年底《泰V纭飞嫌澈蟮拇蠛齑笞希嬲碳さ搅丝穆榛ǎ靖吖艽幽翘炜颊嬲戮鲂淖龅缬啊?012年,开心麻花成立了影业公司。

  中国证券报记者:之前公司有想到《夏洛特烦恼》能有这么高的票房嘛?

  刘洪涛:其实我们对这部电影内心期待很高,相信它会走得更远。这是一个团队花了两三年的时间打磨的东西,可以厚积薄发。相对于票房,开心麻花更看重的是电影的口碑。如果第一部电影口碑好,自然会有第二部。目前公司下一部电影计划已经有了。

  中国证券报记者:今年很多网络喜剧转向大电影,如《煎饼侠》、《万万没想到》,这会是个短期热潮还是长期趋势?

  刘洪涛:这将成为一个长期趋势。电影市场未来会比现在更繁荣。2005年电影票房一年才10亿左右,现在一个国庆档期就近20亿。未来市场还会更大,要不了几年就可能出现千亿市场。这个市场这么繁荣,就会吸引更多优秀人才进来。一个行业如果想繁荣就应该多样化,我们对未来是很有信心的。

  话剧市场空间广阔

  中国证券报记者:介绍一下开心麻花成长过程。

  刘洪涛:2010年开心麻花已经在民营舞台剧上领先,但和其他家差距不大。那时候“第一集团”有两三家,但我们属于“第一集团”领军的。我是来到公司的第22个人,那时候公司没有任何签约艺人,年收入仅1000万左右。

  一开始公司只在北京、天津有演出。天津一场收入几千块钱,效果并不好。

  2010年底,张晨、遇凯和我,我们仨一块讨论,就说既然未来公司想上资本市场,我们应该在上海和深圳有演出,引起这两个地方的关注。这才考虑开始往外地扩张,2012年去深圳、上海演出。一开始各地接北京的演出,然后开始做本地化运营。2010年公司全年演出210场,2014年接近1000多场,已经是2010年的5倍。

  公司如今在舞台剧领域已经全国遥遥领先,我们把第二第三甩得很远。然后,我们开始做电影。最重要的是公司形成了一个好的内部环境,我们有百十号的签约艺人,包括编剧、导演、演员,这些人都在潜心研究喜剧,有很强的创作能力。

  中国证券报记者:一线城市话剧市场饱和了嘛?

  刘洪涛:这还早着呢。拿北京来说,北京人口2000多万,常年看我们话剧的就20万,占比只有1%,而北京有欲望和能力消费话剧的人口何止1%。在上海2000万人口中,常年看我们话剧的只有10万。其他二线城市话剧演出量更少。我们觉得话剧未来的市场空间很大。我们就想几年内在中国形成一年三五千场的演出量。

  去年开心麻花的小品《扶不扶》在各种评比都是第一,它的风格和我们话剧风格是一样的。央视春晚的收视人群是6-7亿,如果其中有1亿人喜欢这个小品呢?我们一年话剧的直接观影人群就100万人次左右,和1亿人相比,空间非常大。很多人看我们的话剧是来寻开心的,这样的人群要远大于话剧人群。

  做重度垂直的喜剧公司

  中国证券报记者:公司登陆新三板的目的何在?有人说是为了拍电影融资?

  刘洪涛:这么多年,开心麻花在财务上一直是比较稳健的。包括公司第一次融资,中文投进来的时候,公司也不缺钱。当时融资的目的,一是让公司在市场上有一个定价,投资人对公司形成认识;另一方面,我们也想引进一些对公司未来发展有好处的资源。而中文投是唯一一家具有国有背景的基金,它的尽调是最严苛的。引入中文投相当于给我们做了一个背书。

  现在开心麻花准备登陆新三板,我们有一个想法是希望把开心麻花做成公众公司。但现在快速登陆主板市场也不太现实,所以我们选择了新三板。做成公众公司对公司各方面发展会有好处,不光投资领域关注,普通老百姓也会关注。这一点就相当于给公司做了一个大广告。而且,上市之后,公司可以通过各种资本手段做一些之前做不了的事情,比如买下畅销书版权。

  中国证券报记者:以后公司的业务格局会怎样?

  刘洪涛:公司以后主要有两大业务板块:演艺和影业。演艺主要做话剧、音乐剧、儿童剧。影业主要做电影和网络剧,电视剧方面看机会。我们希望将开心麻花打造成一家重度垂直的喜剧公司,在娱乐行业专做喜剧。无论是演艺和影业都做透,使开心麻花的品牌更具影响力,汇聚更多的喜剧人才,就是我们未来的方向。

  今年公司又在孵化一个小板块,即兴喜剧培训。对于普通人来说可以提高他的幽默值,对于专业人士可以让他更自如地表演。这个板块孵化成功后也许会形成一个新的小产业。但我们更在意的是,这里面会出现很多优秀喜剧人才,对我们演艺和影业两大板块有输血功能。

  中国证券报记者:喜剧这一块,相对于万合天宜、大鹏工作室等来说,公司的优势是什么?

  刘洪涛:开心麻花最大的优势是在喜剧舞台积累的优势,这是我们最独特的。我们通过几千场演出和观众面对面打交道,知道什么样的包袱观众喜欢,什么样的他们不喜欢。而万合天宜等网络喜剧的优势是利用互联网的碎片化,比较符合现在的传播趋势。

  开心麻花是做戏剧的,拿到互联网上就有点吃亏。比如开心麻花的网络剧还是太多话剧的影子,传播热度就比较弱。下一步,开心麻花希望做出更有互联网特点,适合碎片化传播的视频内容。

  还有的优势是我们的喜剧理念、打磨这么久的团队、长久以来形成的粉丝人群。

  中国证券报记者:公司如何应对喜剧人才流失?

  刘洪涛:目前来看,人才流失的可能性不是很大。我们的团队在一起很多年形成艺术上的默契,除非整个团队被搬走,如果走出去两三个,影响不大。还有就是我们也给予演员一些期权,这些因素一起会让我们团队更稳定。后期公司喜剧人才培养肯定是金字塔式的培养方向,公司也正在做喜剧人才储备。

 


  二是社会财富再配置的逻辑依然强大。这一轮资本市场的发展是实现中国经济转型、推进万众创新和大众创业的主战场和核心发动机。经过这次下跌风险教育,应该对资本市场的未来抱有信心,这轮调整之后,股权投资依然是并且仍将是非常优选的方向,无论是社会财富在居民家庭中的配置比例、资产证券化率,还是从全球财富配置的角度,对中国股票资产的配置仍然低配,从这个角度,长期的牛市基础依然是存在的。

  三是考虑到周期性和结构性的经济问题,利率宽松的格局不会改变。另外,中国年内或实现利率市场化。根据国际经验,利率市场化结束后能够给股债带来双牛。


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