资金急寻避风港 恒泰证券弃A股转战香港上市

时间:17/06/09 来源:http://www.paramm.com 作者:金沙娱乐

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  编者按:A股连续大幅下跌,固然让人色变,但对理性、成熟的投资者而言,剧烈的调整,往往也意味着新的机会。对于后市,《每日经济新闻》记者着重关注了以下热点信息,以供投资者参考:国企改革概念股相对抗跌,如果有反弹,那么这些概念股有望领衔;新股发行将继续,证监会刚刚核准28家企业首发申请,打新仍是不错的选择;前两周逆势大赚的泽熙又调研了两家上市公司,王亚伟旗下的千和资本也调研了一家上市公司。

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  北京商报讯(记者 马元月 叶龙招)内地券商拟在香港上市的成员再添新丁。“明天系”旗下的恒泰证券日前已经在港交所披露了上市申请,正式宣告放弃A股转战H股。如果不出意外的话,恒泰证券和中金公司应该差不多同时挂牌上市。

  一个月内,国企改革四大文件密集出台,顶层设计方案落地窗口期越来越近,市场期盼的改革大潮正在形成。

  尽管过去两周股指连续大幅下跌,但在下跌过程中,国企改革概念股,尤其是国投系、中粮系的表现可圈可点。在整个市场风险偏好下降的情况下,国企改革概念股因具备估值的相对优势,以及资产整合方面的预期,获得了市场关注。

  国企改革热度仍存

  随着国企改革政策的密集出台,市场对其顶层方案落地的预期越来越强烈。以央企改革试点为代表的六大集团相关概念股集体爆发,国企改革成为市场热点。

  上周二(6月23日)央企改革概念股票集体发力。其中“国投系”的国投电力(600886,咨询)当日涨停后,晚间宣布因筹划重大事项停牌。在这一消息影响下,6月24日,央企改革概念股全线上涨,截至收盘,涨停个股多达10余只,首先是电力板块,吉电股份(000875,咨询)、华电国际(600027,咨询)、华能国际(600011,咨询)和华电能源(600726,咨询)涨停;其次是“中粮系”的中粮地产(000031,咨询)、中粮生化(000930,咨询)、中粮屯河(600737,咨询),“国投系”的*ST中鲁(600962,咨询)、国投新集(601918,咨询)和中成股份(000151,咨询)也联袂涨停。

  对于上述市场表现,有关券商分析师表示,“在国企改革中,六大试点央企集团一直被市场视为风向标,‘国投系’的国投电力因筹划重大事项停牌,更给市场多了一份想象。其他央企改革概念票必然随势爆发,国企改革将是下一阶段主题热点的重点方向。”

  央企改革四条投资主线

  一大波政策来袭,央企改革逐步升温,资产证券化概念将备受关注。

  一位不愿具名的券商分析师表示,“从具体操作层面看,国有资产证券化的主流方式有三种,一是国资控股公司整体上市;二是国资控股公司主业资产上市;三是跨集团资产置换、借壳上市。我们预期央企集团资产注入上市平台将是提升集团资产证券化率的较为主要的方式。”《每日经济新闻》记者注意到,2011年央企的资产证券化率仅为68%,仍有部分集团资产证券化率处于较低水平。根据统计数据,仍存在资产证券化率低于30%的央企集团,中国南方电网有限责任公司资产证券化率较低,仅有0.79%,而国家核电重组的中国电力投资集团资产证券化率也较低,仅为6.18%。

  通过梳理112家央企集团以及旗下240余家上市公司,从各大央企重组必要性以及资产证券化率两大维度,国金证券(600109,咨询)选取了四大系别投资主线。

  一是航天两大集团,即航天科技(000901,咨询)集团与航天科工集团,是我国航天工业体系的基础。两大集团资产证券化率较低,航天科技集团仅为9.1%,航天科工集团仅为19.9%,两大集团科研院所的核心资产均未在上市平台内。国金证券认为,航天系提高资产证券化率将是必然趋势,建议关注中国卫星(600118,咨询)、航天动力(600343,咨询)。

  二是核电系。目前,我国核电系央企主要有中核集团、中广核集团、国家核电、中电投集团、中核建等。各个集团资产证券化率均处于较低水平,目前核电资产的上市平台也较为稀缺,建议关注中核科技(000777,咨询)、上海电力(600021,咨询)。

  三是船舶系。国金证券认为,在当前大背景下,未来南北船有可能通过资产整合甚至合并的方式提高资产证券化率。中国重工(601989,咨询)可能成为整合平台。

  四是钢铁系。当下钢铁产能严重过剩,兼并重组是必由之路。市场已经传出武钢股份(600005,咨询)、宝钢股份(600019,咨询)要合并的消息,值得关注。

  关注五地国企改革

  除了央企改革标的外,地方国企改革也显现出诸多投资良机。

  上述券商分析师认为,“把握地方国企改革投资机遇有三大标准。首先看地方相关部门表态积极性高、推进力度相对较大的区域;其次,当地所属国资委上市公司相对较少,且资产证券化率不高,由于上市平台不多,自上而下推进的系统性相对不那么复杂;最后看地方国资所属上市平台越少越集中,其单个上市平台受益国企改革可能性越大。”

  结合各省市具体情况,国金证券认为山东、安徽、贵州、广州、深圳共五地是寻找国企改革投资标的的第一梯队。

  山东省政府确定了推进规模企业公司制改制“五年行动计划”。目前,新华医疗(600587,咨询)因引进战略投资者而停牌。此前,山东黄金(600547,咨询)、银座股份(600858,咨询)已经进行了试点,具备了一定的操作经验。推荐关注山东高速(600350,咨询)、青岛双星(000599,咨询)。

  恒泰证券曾在去年2月进入A股上市的辅导期,保荐机构为广发证券,并在去年2月25日经过了内蒙古证监局的备案。没想到,一年半后,恒泰证券竟然转投H股了,如今,该公司的保荐机构已经换成交银国际和海通国际。

  据一位“明天系”内部人士透露,恒泰证券转战港交所主要还是考虑到时间问题。目前A股排队IPO,依然需要两年左右的时间,若遇到IPO暂停,时间甚至更长,而H股的上市效率高,顺利的话,从提交申请到挂牌上市只需要两个月左右的时间。

  “券商想要壮大业务,就必须得有顺畅的融资渠道。现在没有上市的券商大多只能通过发债券融资,力量有限,越早上市自然是越好。”一位业内人士在接受北京商报记者咨询时表示,现在券商开展两融业务也受净资产的限制,融资融券余额不得超过公司前一月末净资本的4倍。

  上述分析人士指出,虽然H股的交易活跃程度弱于A股,估值也普遍没有A股的高,但是在金融股上,这种现象并不突出。他认为,也不排除恒泰证券会走银河证券和中原证券的路子,先在H股上市,然后再择机在A股上市。

  针对弃A股转H股的原因以及日后是否会在A股上市的问题,北京商报记者昨日致电了恒泰证券董秘,但对方电话无人接听,也未回复记者发送的采访问题。

  安徽省国企改革工作在今年以来不断加码。国金证券认为,安徽省的资产证券化进展推进较快,可以关注雷鸣科化(600985,咨询)、皖维高新(600063,咨询)。

  贵州国企改革的主要看点则在当地国资上市平台较少,一次资产注入和整合的概率较高,其中贵绳股份(600992,咨询)、黔轮胎A(000589,咨询)值得关注。

  恒泰证券是一家地域性券商,业务主要集中在内蒙古。据恒泰证券的上市申请材料显示,公司主要由“明天系”控股。明天控股直接持有恒泰证券20.22%的股权,另外,明天控股旗下的包头华资也持有恒泰证券20.22%的股权。在恒泰证券的股东中,还有北京西城国资委,其持有25.79%的股权,是恒泰证券名义上的第一大股东。

  值得一提的是,两个月前,恒泰证券刚被深交所采取自律监管措施,原因是深交所在交易监控中发现恒泰证券有40名不符合投资条件的客户违规参与创业板股票交易,监管层认为此事件暴露出恒泰证券在技术系统管理与内部风险控制方面存在问题。

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